【资料图】

【趋势展望】

缩量回调！信心恢复的关键还是它

5 日，三大指数全天震荡调整，创业板盘中一度下跌逾1%，收盘跌幅收窄，沪指走势稍强。两市成交8678亿，较上个交易日缩量615亿。

结构上看，周期板块全线大涨，有色金属、钢铁、煤炭板块领涨；食品饮料、电机、机器人、通信设备等板块领跌。

整体来看， 市场在短暂反弹后再度震荡回落，核心原因还是经济预期较弱 。

继6月财新制造业PMI环比5月下滑后，6月财新服务业PMI也较5月下滑3.2个百分点，显示服务业复苏动能减弱，进一步凸显了恢复和扩大内需的重要性。

接下来，政策仍然是提振经济预期与市场偏好的关键 。从决策层近期表态看，6月降息后新一批稳增长政策有望于未来两个月发布，例如推出政策性金融工具为基建补充“弹药”、放松高能级城市需求端和土地政策。

政策支撑下，下半年经济内生动能有望逐步恢复，所以当前市场底部支撑大概率也会比较强，无须过于担心。 预计指数将继续围绕3200点上下震荡，注意热点轮动节奏 。

配置上，存量博弈格局下，热点轮动较快，业绩主线或是最稳妥的选择，继续关注 新能源车、火电、旅游、消费电子 等中报预期改善的板块；同时，“AI+”方向的 游戏、算力、光通信 等板块在短线调整后，有望迎来情绪修复的窗口；此外，中美高科技领域博弈又升级， 半导体、6G、机器视觉、华为系 等主要的科技自主概念将再次受益表现。